来源：研报中心
2023-05-21 17:28:27
【资料图】
投资要点：
行情回顾。截至2023年5月19日，申万有色金属行业本周上涨1.87%，跑赢沪深300指数1.70个百分点，在申万31个行业中排名第6名；申万钢铁行业本周下降0.91%，跑输沪深300指数1.08个百分点，在申万31个行业中排名第20名。
截至2023年5月19日，本周有色金属行业子板块中，能源金属板块上涨5.54%，金属新材料板块上涨2.24%，小金属板块上涨2.20%，贵金属板块上涨0.19%，工业金属板块下跌0.19%。
有色金属&钢铁行业周观点
工业金属。铜：铜精矿产能继续投放，供应趋于宽松，部分冶炼厂检修带来的减产影响较小。4月国内商品住宅销售面积环比回落，家电等消费需求未见发力，铜价承压。铝：铝锭库存持续去化为铝价提供一定支撑，但下游消费需求较弱，铝价维持弱势震荡。截至5月19日，LME铜价收于8242美元/吨，LME铝价收于2284美元/吨，LME铅价收于2091美元/吨，LME锌价收于2476.50美元/吨，LME镍价收于21470美元/吨，LME锡价收于25405美元/吨。建议关注天山铝业（002532）。
贵金属。近期部分美联储官员发表鹰派言论，美联储6月会议上是否暂停加息尚不明确，降息时点或有延后，促使本周美元指数持续反弹，黄金价格跌破2000美元。截至5月19日，COMEX黄金价格收于1979.90美元/盎司，COMEX白银价格收于24.02美元/盎司。建议关注山东黄金（600547）。
能源金属。终端需求有所恢复，叠加部分锂盐厂商挺价，给予锂盐价格上行动力。近期碳酸锂市场询盘活动活跃，本周锂盐产品价格强势上涨。考虑到2023年整体锂盐供给依旧宽松，中游电池厂商去库仍需时间，建议谨慎关注。截至5月19日，碳酸锂现货价格收于29.2万元/吨，氢氧化锂现货价格收于27.65万元/吨。建议关注天齐锂业（002466）。
钢铁。截至5月12日，钢材综合价格指数收于109.48，焦煤价格收于1689元/吨，焦炭价格收于1970元/吨，铁矿石现货价收于794.44元/吨。钢铁行业供需端均维持偏弱态势，本周五大钢材产量继续走低，且存在一定累库趋势。随着原材料及辅助燃料价格走低，吨钢盈利能力将有所改善。然而，受制于需求偏弱，预计短期钢价持续承压，需关注终端需求复苏情况。
风险提示：宏观经济波动风险；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；有色金属及钢铁下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧等。
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