来源：金融界
2023-05-19 05:59:58
随着能源价格持续下跌，加上去年价格上涨的基数效应逐渐显现，预计整个西方世界的通货膨胀率将下降。即便如此，在可预见的未来价格可能仍将保持在令人无法接受的高位，从而使真正的价格稳定成为一个遥远的前景。
此外，不断上涨的工资和持续的地缘政治紧张局势，以及人口趋势和去全球化等长期结构性因素，预计将使通胀预期高于央行的目标，从长远来看，将给西方经济和社会带来负担。
现在是央行采取果断行动、改善沟通策略的时候了。政策制定者必须紧急解释当前高通胀的原因、后果，以及为解决这一问题所采取的措施。这种沟通不应局限于市场参与者，因为公民参与同样重要，甚至更重要。毕竟，在对抗通胀和保护央行独立性方面，公民是央行最重要的合作伙伴。
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有效的沟通需要大量的洞察力、自我批评和谦逊。过去，央行曾犯过错误，比如将一段价格稳定时期误诊为不可接受的低通胀时期。他们过去几十年的不对称货币政策导致利率逐步降低，减少了潜在的操作空间，导致严重的市场扭曲。然而，尽管有证据表明他们的超低利率和大规模资产负债表扩张的超扩张性政策造成了危害，但央行官员们一再推迟结束这一政策。
政策制定者在认识到与covid -19相关的供应链中断和乌克兰战争所引发的通胀力量方面行动太慢。他们忽视或忽视了关键的经济和货币指标，认为价格飙升是一种“暂时”现象，不需要立即采取行动，市场和公众得到了误导性的信号，即利率将保持在低位，直到2024年。由于这些误诊和对通胀的滞后反应，各国央行别无选择，只能大幅加息，这让市场参与者措手不及，并导致了扭曲。
由于偏离了确保价格稳定的核心使命，转而追求其他不相关的政策目标，曾经被誉为英雄的央行官员严重损害了自己的信誉。尤其是在欧元区国家中，它们在分析上的失败和专业上的误判，让人质疑它们制定政策和向政府提出建议的可靠性和有效性。
重获信任
为了重新获得公众的信任，央行必须放弃他们的货币象牙塔。尽管大学和研究机构的讲座很有趣，但它们的主要作用是肯定央行行长自身的重要性。但是，充斥着行话的学术言论不会帮助央行赢得公众的支持。在其2021年的战略评估中，欧洲央行表示，它应该在未来的沟通中使用更容易理解的语言，教育公众了解复杂的问题，而不是过度简化。不幸的是，自那以来，欧洲央行并没有更新其措辞，也没有变得更加亲民。
负责确保20个欧洲国家物价稳定的欧洲央行，已经与它所服务的公众相距甚远，必须付出更大的努力来弥合这一差距。由于国际货币基金组织主要使用英语进行交流，因此每一份口头和书面声明都必须翻译成各国的语言，而公众参与的任务主要落在了各国央行身上，尽管这一角色没有得到明确界定。在欧元诞生之前，各国央行与公民的沟通更为有效，维持了欧洲央行目前所缺乏的信任水平。
但自近25年前欧元问世以来，各国央行与公众的关系变得更加疏远。各国货币政策制定者未能充当有效的信息经纪人，部分原因在于欧洲央行管理委员会（ECB Governing Council）内部存在分歧。虽然在欧洲央行成立之初，利用这些分歧来争取公众对不同观点的支持是有问题的，但随着欧洲央行的成熟，这可能不再是一个问题。
在高通胀时期，重建各国央行与公众之间的纽带至关重要。为实现这一目标，银行必须摆脱不必要的任务，释放产能，专注于核心业务，并开展全面的公众宣传活动。但除非央行对过去的错误承担责任并从中吸取教训，否则它们无法恢复信誉，赢回公众的信任。
不幸的是，各国央行似乎不愿意参与这一必要的自我反思过程。迄今为止，只有澳大利亚央行（Reserve Bank of Australia）承认了之前的政策错误，并采取措施增加公民参与。其它国家的央行应该效仿澳大利亚，并希望它们过去的错误造成的损害是可以弥补的。
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